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上市一周股价下跌近三成 FriendTimes盈利单一化风险或为最大痛点

10-26 发布 282 次浏览 创业投资 信息编号:135

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上市一周股价下跌近三成 FriendTimes盈利单一化风险或为最大痛点

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上市一周股价下跌近三成 FriendTimes盈利单一化风险或为最大痛点,10月8日,首家专攻女性向的古风游戏公司FriendTimes玩友时代(06820.HK)成功在港交所-上市,发行价为1.52港元。截至10月15日收盘,公司股价为1.08港元,比上市当天下调了28.95%。资本市场表现明显不佳。    从9月12日递交招股书到正式-,FriendTimes仅用了不到一个月时间。根据招股书显示,公司成立于2010年,是一家专注女性向-的-开发商、发行商及-。公司自成立以来便以女性细腻情感为突破口,设计、研发中国古风场景的虚拟游戏,目前已诞生了3个爆款游戏,成为内地首家成功-O的女性向古风手游新秀。  对于上市后公司的业务品类研发计划以及市场拓展方向等问题,《企业透明度报告》已以邮件形式致函玩友时代执行董事蒋孝黄、公司秘书刘-,公司办公室称收到邮件,但发稿前未得到相关回复。  四款游戏成关键  根据资料显示,FriendTimes目前已推出了三个爆款游戏,分别是《熹妃传》、《熹妃Q传》与《宫廷计手游》,其在iPhone畅销游戏榜上排名靠前。  在营运方面,公司在招股书中称,自2016年至2019年7月31日,累计注册玩家由3050万人增至9950万人。同一时期内,平均每月付款玩家由约18.7万人增至23.5万人。  2016年至2018年,FriendTimes的营收分别为:5.69亿元(-,下同)、7亿元及14亿元。这三年来,公司的毛利率与净利率均出现较稳定增长,如下图:  数据来源:公司招股书  从上图可见,在2016年至2019年3月31日,公司的毛利率保持在60%以上,净利率相对稳健,仅截至2018年3月31日止三个月小幅下调至8.96%。其中,2018年全年营收高达14亿元,净利润达到3.37亿元。《熹妃传》、《熹妃Q传》、《宫廷计手游》与《京门风月》这四款自主研发的古风游戏占据了总收益99.5%,又以《熹妃Q传》获取的收益最高,达到6.92亿元。  图片来源:公司招股书  从各区域的收益分布来看,截至2019年3月31日,FriendTime海外市场的收益为1.014亿元,占据公司总收益的25.8%。而中国内地市场获得收益2.29亿元,占总收益74.2%。综合来看,公司的主打古风游戏明显向-倾斜,海外市场有待进一步拓展。  营收过于单一风险  尽管FriendTimes在女性向游戏领域深耕多年,并以此作为其争夺市场的最大特色。但据业内人士透露,事实上,FriendTimes公司研发的女性向游戏题材在市场上并不算十分罕见。比它更抢先一步的,还有禅游科技、家乡互动已赴港上市。另外,FriendTimes的游戏品类显得过于单一化,目前为营收作出99%贡献的仅有四款主打游戏,存在着过于单一以及未来不可持续问题。  “每款游戏都具备一定的生命周期,待其成熟稳定之后,不可避免地逐渐退出大众视野。因此,若公司目前赖以生存的《熹妃传》、《熹妃Q传》不能保持付费用户地稳定增长,难以持续获利,会在一定程度上为公司后续运营、发展带来较大影响。”业内人士指出。  研发、设计对于游戏公司而言,是公司业务的主心骨部分,也是决定产品能否突出重围,抢夺付费用户的关键。据公司招股书显示,研发开支由2016年的6360万元增加了40.7%至8940万元,主要用于员工福利方面的支出。  关于上市筹集资金的使用计划,据公司介绍,FriendTimes此次募集资金的30%将用于进一步业务拓展,研发核心技术平台;35%用于支付广告营销等以巩固海?韧馐谐【赫?匚唬?5%用于加强知识产权组合;10%将用于进行上下游相关业务的策略性收购,以及剩余10%营运资金和一般企业用途。(企业透明度报告出品)■  《企业透明度报告》戴昊彤。庆阳创业投资发布。
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